Что такое ликвидность криптовалюты и на что она влияет?

Если вы торгуете криптовалютой или только начинаете разбираться в крипторынке, важно понимать, что такое ликвидность. От этого показателя зависит, насколько быстро можно купить или продать цифровой актив. Что особенно важно — по какой цене.

В этой статье разберём, что такое ликвидность криптовалют, на что она влияет, как рассчитывается. А главное — расскажем, как использовать эти знания, чтобы принимать наиболее выгодные решения при торговле криптой.

Что такое ликвидность криптовалюты?

Ликвидность — это способность цифрового актива быть быстро купленным или проданным по цене, максимально близкой к рыночной. Когда трейдер говорит, что токен ликвиден, он имеет в виду, что на рынке достаточно участников, а в ордербуке — много заявок, чтобы сделка прошла без задержек и без ощутимого смещения цены. Этот показатель имеет одинаковую природу на любом рыночном пространстве — от фондовых бирж до криптоплатформ, но в сфере криптовалют он особенно важен, поскольку рынок работает 24/7 и чувствителен к поведению даже небольших групп участников.

Это понятие — одно из важнейших в мире криптовалют и вообще — на любой биржевой площадке. От неё зависит, насколько быстро и выгодно можно купить или продать криптовалюту, не вызывая значительного изменения её рыночной стоимости.

С точки зрения практики, параметр отражает две характеристики: глубину рынка и динамику спроса с предложением. Высоколиквидная криптовалюта позволяет трейдеру быстро войти в позицию или выйти из неё, не переплачивая из-за проскальзывания и не сталкиваясь с резким ростом или падением цены. Низколиквидные активы, напротив, склонны вести себя нестабильно: малейший крупный ордер может изменить котировки сильнее, чем фундаментальные факторы.

Простыми словами, она характеризует активность рынка, сколько на нём участников, готовых совершать сделки с данным криптоактивом прямо сейчас.

Существуют разные виды ликвидности: рыночная, кредитная, балансовая. Инвестор может говорить о пулах, об управлении, агрегации между биржами и прочее. Но для новичка достаточно научиться оперировать двумя-тремя основными понятиями этого термина:

• в отношении актива в криптовалюте;
• в отношении криптобиржи;
• ликвидный уровень на графике.

Ликвидность криптовалюты характеризует возможность её быстрой реализации по справедливой, то есть близкой к рыночной, цене.

Новички (а иногда и не только они) часто путают это понятие с объёмом торгов, оценивая только одну составляющую термина. Да, связь существует. Но большие обороты торгов сами по себе не означают, что актив высоколиквиден. В совокупности необходимо оценивать два параметра: объёмы сделок и цену, по которой они совершаются. Ликвидную криптовалюту вы сможете купить или продать по стоимости, близкой к рыночной. А вот если сделка пришлась на период активных распродаж криптоактива инвесторами, то его стоимость окажется далека от справедливой. Она будет намного ниже. И наоборот — попав на период активного привлечения инвесторов, можно купить токен по завышенной цене.

Когда речь идет о криптовалютных биржах, также важно помнить о существовании выраженного сетевого эффекта, поскольку из-за высокой активности пользователей все стремятся попасть на площадку с наиболее ликвидным рынком. Большое значение имеет и медийная составляющая. В результате валюта резко дорожает, а затем таким же образом падает в цене. Примеры:

• $DOGE Илона Макса, дорожающий и дешевеющий на фоне твитов его создателя;
• Шиба Ину, продемонстрировавшая за период чуть больше года — с августа 2020 по октябрь 2021-го, рост на 48 000 000%;
• Мемкоины Дональда и Мелании Трамп продемонстрировали резкий рост в прошлом году, а с начала этого года потеряли 90% и 99% соответственно.

Подобные исторические скачки свидетельствуют о высокой волатильности криптовалюты и отражают спекулятивный характер торговли криптой.

Разница в понятиях ликвидности биржи и криптовалюты

В зависимости от того, какой параметр измеряется, участники крипторынка оценивают как это понятие как с точки зрения криптоактива, так и самой площадки, на которой совершают сделки.

Ликвидность конкретного криптоактива формируется на основе результатов его торгов на всех биржах. Для оценки берутся данные по биржевым стаканам (книгам ордеров).

Ликвидность биржи измеряется количеством конкретного токена, который можно продать на этой площадке без серьёзного проскальзывания по цене. Соответственно, это показатель как выгодности совершения сделок на площадке, так и надёжности совершаемых транзакций. Наиболее ликвидной традиционно считается биржа Binance. На её долю приходится максимальный объём торгов в паре BTC/USDT. Также это основная площадка для торговли большинством альткоинов.

Роль ликвидности в криптоторговле

Для трейдеров и инвесторов это показатель здоровья криптовалютного рынка. Чем выше она у криптовалюты, тем стабильнее цена. Тем ниже риск столкнуться с большими колебаниями в момент покупки или продажи. Высокая ликвидность особенно важна для спотовой торговли.

На ликвидных площадках всегда достаточно покупателей и продавцов, что обеспечивает маленький спред — разницу между лучшей ценой покупки и продажи. Трейдеры получают возможность быстро совершать сделки с минимальными потерями.

Для торговых стратегий параметр играет ключевую роль:

• Скальперы, дейтрейдеры ищут рынки с большим оборотом торгов.
• Инвесторы предпочитают активы, которые можно без проблем вывести или продать.
• Маркетмейкеры поддерживают ликвидность, создавая спрос с предложением.

Для краткосрочных трейдеров это повседневный рабочий инструмент. Высоколиквидные активы:

• обеспечивают меньший спред между лучшей ценой покупки и продажи;
• дают возможность безопасно применять активные стратегии, не опасаясь колебаний;
• позволяют входить большими объёмами без риска повлиять на котировку;
• помогают избегать неожиданных скачков, вызванных одиночными сделками.

Факторы, влияющие на ликвидность

Итоговый вывод о том, насколько ликвиден тот или иной криптоактив — это результат комплекса факторов, действующих одновременно. Среди ключевых:

• Объём торгов. Чем выше ежедневный оборот, тем активнее торгуется токен. Большие обороты означают присутствие множества заявок, значит, выше шанс быстро исполнить ордер по выгодной цене.
• Количество участников рынка. Чем больше участников покупают и продают актив, тем стабильнее спрос и предложение. Массовое присутствие продавцов и покупателей сглаживает резкие изменения стоимости.
• Количество площадок и торговых пар. Популярные токены торгуются в десятках пар, от основных кроссов до стейблкоинов. Чем шире сеть площадок, тем выше общая ликвидность.
• Репутация проекта. Надёжность команды, прозрачность развития, наличие аудиторов и качественная коммуникация напрямую формируют доверие участников рынка.
• Регуляторная среда. Запреты, ограничения или риск правовых последствий могут ограничивать доступ к торговым платформам и снижать активность рынка.
• Степень распределения токенов. Если большинство монет сосредоточено у небольшой группы держателей, ликвидность автоматически ниже, поскольку движение крупного кошелька может дестабилизировать рынок.
• Инфраструктура экосистемы. Когда актив интегрирован в популярные сервисы, кошельки, мессенджеры, платёжные решения или DeFi-протоколы, он получает дополнительный спрос и, соответственно, становится более ликвидным.

Методы определения

Чтобы понять, насколько ликвиден тот или иной криптоактив, достаточно проанализировать несколько ключевых показателей:

• Объём торгов (Volume). Основной критерий. Чем выше суточный оборот на бирже, тем ликвиднее активы, которые обращаются на данной платформе.
• Спред между ценой покупки/продажи. Маленький спред — признак активного рынка, высокий говорит о низком спросе.
• Глубина ордербука. На высоколиквидном рынке в стакане ордеров много заявок на покупку/продажу по близким ценам.
• Количество бирж и торговых пар. Чем больше торговых площадок поддерживают актив, тем легче его продать или купить.
• Скорость исполнения сделок. Быстрое исполнение ордера без сильного влияния на стоимость — надёжный показатель ликвидного актива.

Проверить данные параметры можно на популярных площадках или с помощью аналитических сервисов, таких как CoinMarketCap, CoinGecko. Аналогичную возможность предоставляет и платформа xRocket, в которой доступен просмотр внутренней ликвидности.

Как применять полученные результаты и заработать?

Полученные данные помогают выбирать оптимальные стратегии торговли, оценивая риски.

Если криптоактив высоколиквиден, трейдер может использовать агрессивные стратегии, масштабировать позиции, входить большими суммами и фиксировать прибыль в нужный момент. Стоимость актива меняется плавно, рыночные ордера не вызывают резких скачков, и можно рассчитывать на предсказуемость исполнения.

Если параметр низкий, сделки становятся рискованными:

• крупный ордер может поднять цену до ближайшей заявки;
• выход из позиции может оказаться дороже входа;
• проскальзывание способно съесть всю прибыль;
• стратегии на малых таймфреймах становятся неэффективными.

Опытные трейдеры используют данные оценки и для арбитража: если на одной бирже актив стоит дороже, чем на другой, можно хорошо заработать на разнице. Однако такие операции требуют мгновенной реакции и низких транзакционных издержек.

Почему ликвидность важна в инвестициях?

Для инвесторов — это гарантия того, что актив можно продать в нужный момент, не теряя в стоимости. На высоколиквидных рынках всегда есть встречные ордера, поэтому даже в период падения цен можно быстро выйти из позиции.

Инвесторы воспринимают высоколиквидный криптоактив как гарантию успешного выхода из позиции в час X.

Даже долгосрочный подход предполагает, что рано или поздно актив придётся продать. Высоколиквидная криптовалюта позволяет:

• снизить волатильность портфеля,
• минимизировать влияние краткосрочных рыночных тенденций во время продажи,
• предотвратить убытки в период падения цен,
• осуществить быструю ребалансировку портфеля,
• сократить долгосрочные риски.

Кроме того, она служит косвенным маркером зрелости проекта. Если токен торгуется активно, вероятно, у него есть устойчивая база пользователей, инфраструктура и доверие участников.

Криптоинвесторы часто сравнивают разные токены, чтобы понять, насколько легко его будет продать при изменении рыночной ситуации.

Способы повышения ликвидности

Управление ликвидностью — тонкая работа, требующая определённых навыков и опыта. Этим занимаются как сами проекты, так и биржи, используя для этого различные инструменты:

• Стимулирование маркет-мейкеров. Они создают заявки на покупку/продажу, поддерживая активность торгов.
• Листинг на новых биржах. Чем больше площадок торгует токеном, тем выше общий объём сделок.
• Рост доверия и прозрачности. Репутация проекта напрямую влияет на интерес инвесторов и трейдеров.
• Интеграция в удобные экосистемы. Например, появление токена в Telegram-экосистеме, как это реализовано в xRocket, повышает её видимость и сферу применения.
• Развитие утилитарности. Чем больше применений имеет токен — от платежей до стейкинга, тем выше его востребованность, а значит, он высоколиквиден.

Оценка данного параметра помогает инвестору:

• анализировать рынок до входа в сделку;
• выбирать безопасные точки входа и выхода;
• понимать причины движения стоимости;
• избегать убыточных ситуаций, связанных с проскальзыванием;
• использовать арбитражные возможности;
• строить стратегии, соответствующие текущему состоянию рынка.

В конечном итоге высоколиквидные цифровые активы делают рынок устойчивым, снижают спред, привлекая больше участников, что выгодно всем — от новичков до профессиональных трейдеров. Низколиквидные, наоборот, требуют осторожности и качественной оценки. Понимая, как формируется и на что влияет ликвидность криптовалют, вы сможете быстрее принимать обоснованные решения, снижать риски, а зарабатывать больше.